Bitcoin điều chỉnh, nhưng thị trường quyền chọn đang kỳ vọng giá BTC đạt $111.000 vào tháng 2
Bitcoin (BTC) đã trải qua hai đợt thanh lý thị trường Futures trị giá từ 1 tỷ USD trở lên kể từ ngày 5 tháng 12, mặc dù giá của nó bắt đầu và kết thúc giai đoạn này quanh mức $97.000. Sự kiện gần đây nhất đã đưa giá Bitcoin từ $101.430 vào ngày 8 tháng 12 xuống còn $94.200 vào ngày 9 tháng 12, khiến 2,9 tỷ USD từ các vị thế có đòn bẩy bị xóa sổ.
Mặc dù ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý thị trường trong ngắn hạn, nhưng thị trường phái sinh Bitcoin hiện đang ở trạng thái lành mạnh hơn, điều cần thiết để kích hoạt một đợt tăng giá bất ngờ lên mức cao kỷ lục mới. Các trader có xu hướng ít mua hơn khi thị trường có dấu hiệu quá nóng, chẳng hạn như funding rate của thị trường Futures tăng cao.
Tổng giá trị hợp đồng mở (OI) trong hợp đồng tương lai Bitcoin đã giảm 8% từ ngày 25 tháng 11 đến ngày 10 tháng 12, từ 663.700 BTC xuống còn 609.400 BTC. Tuy nhiên, mặc dù giá Bitcoin giảm $7.160 trong vòng 24 giờ vào ngày 9 tháng 12, nhu cầu sử dụng đòn bẩy vẫn không bị ảnh hưởng nhiều.
Funding rate đạt đỉnh 9% mỗi tháng vào ngày 5 tháng 12 nhưng gần như bằng không kể từ khi giá Bitcoin giảm xuống còn $94.200 vào ngày 9 tháng 12, loại bỏ đòn bẩy quá mức từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ – yếu tố thường gây ra các đợt thanh lý dây chuyền.
Sự biến động mạnh mẽ của giá Bitcoin khiến các nhà đầu tư mới e dè và làm giảm sức hấp dẫn của đồng tiền này. Tuy nhiên, đòn bẩy giảm giúp củng cố niềm tin của những người nắm giữ rằng đợt tăng giá gần đây là kết quả của sự tích lũy, đặc biệt từ các nhà đầu tư tổ chức.
Bitcoin nhắm đến đà tăng thêm khi dòng tiền ETF đổ vào bất chấp lo ngại ngắn hạn
Các trader lo ngại rằng giá Bitcoin có thể chịu áp lực sau khi tăng 72% trong ba tháng, nhưng phân tích ngắn hạn này không tính đến việc các quỹ Bitcoin ETF giao ngay tại Hoa Kỳ đã tăng thêm 15,2 tỷ USD tài sản kể từ ngày 10 tháng 10, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ.
MicroStrategy, Riot Platforms và Marathon Digital (MARA) là những nhà đầu tư Bitcoin tích cực trong những tuần gần đây. Từ ngày 2 đến ngày 8 tháng 12, MicroStrategy đã mua 21.550 BTC với giá trung bình $98.783 mỗi Bitcoin, tổng cộng 2,1 tỷ USD. Trong khi đó, công ty khai thác Riot Platforms đã huy động được 500 triệu USD qua phát hành nợ, chủ yếu dành để mua Bitcoin. MARA cũng gia tăng đáng kể lượng Bitcoin nắm giữ, thêm 11.774 BTC vào bảng cân đối kế toán trong cùng thời gian.
Không giống như các trader nhỏ lẻ, “cá voi” và nhà tạo lập thị trường vẫn giữ tâm lý lạc quan khi hợp đồng tương lai Bitcoin hàng tháng duy trì mức chênh lệch 15% so với giá giao ngay. Các trader yêu cầu mức lợi nhuận cao hơn để bù đắp cho thời gian thanh toán dài hơn, vì vậy mức chênh lệch 5% đến 10% được coi là trung tính.
Dù mức chênh lệch thường niên 21% vào ngày 5 tháng 12 là quá cao, nhưng hiện tại mức này đã trở lại ổn định so với hai tuần trước, cho thấy bất kỳ yếu tố nào gây ra nhu cầu đòn bẩy tăng đột biến tạm thời cũng không còn tồn tại. Từ góc độ phái sinh, tình huống này tạo điều kiện cho các vị thế tăng giá tiếp theo, hỗ trợ đà tăng giá hơn nữa.
Dữ liệu củng cố niềm tin vào triển vọng tích cực
Để minh chứng rằng các trader chuyên nghiệp không chuyển sang bi quan, một trader đặt cược giá Bitcoin sẽ vượt $100.000 vào ngày 28 tháng 2 hiện phải trả 0,112 BTC, tương đương $11.000, cho một quyền chọn mua (call). Điều này cho thấy thị trường phái sinh đang định giá Bitcoin ở mức $111.000 trong chưa đầy 80 ngày tới.
Mặc dù sự sụt giảm trong hợp đồng mở trong hợp đồng tương lai Bitcoin là tín hiệu tích cực, nhưng sẽ là ngây thơ khi cho rằng tâm lý lạc quan quá mức đã hoàn toàn biến mất khỏi thị trường. Dù việc giữ thái độ lạc quan không có gì sai, đặc biệt khi lễ nhậm chức của Tổng thống đắc cử Donald Trump dự kiến diễn ra vào ngày 20 tháng 1, nhưng các trader tiền điện tử thường dựa vào đòn bẩy nên các dao động giá vẫn có thể gây ra những đợt biến động bất ngờ.
